国泰君安预计，今年主流上市公司平均净利润增长50%左右，最悲观估计也能实现40%左右的净利润增速，对应的PEG只有0.3倍，这是04—05年熊市时的估值水平。 -?5$ PH  
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整体看，统计期内所有申万风格指数均报收红盘，但细究之下发现，其中大盘股、绩优股的涨幅明显强于中小盘股、绩差股。分析人士指出，超跌反弹和业绩好于预期是支撑大盘蓝筹领涨的两个动力。 0V3gKd7  
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大盘蓝筹涨幅大 <raG07{!*  
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据Wind资讯统计，上周代表大盘指数和绩优股指数上涨幅度较大。按照算术平均法计算，绩优股指数上涨了9.43%，在所有风格指数中涨幅最大，微利股和亏损股指数分别上涨了6.86%和5.98%；大盘指数上涨了7.77%，而中、小盘指数分别上涨了7.47%和6.16%。 5z~\5x  
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按照总市值加权法计算，绩优股指数上涨了8.51%，仅次于中价股指数，微利股和亏损股指数分别上涨了6.89%和3.90%，亏损股指数涨幅在所有风格指数中涨幅最小；大盘指数上涨了7.30%，而中、小盘指数上涨了6.91%和5.87%。 61Bhm:O5W  
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绩优股中，累积涨幅较大的是 宏达股份(行情 股吧)、 驰宏锌锗(行情 股吧)和 国阳新能(行情 股吧)，三者分别上涨了40.81%、31.39%和24.51%；大盘股中，累计涨幅较大的是 金地集团(行情 股吧)、 海虹控股(行情 股吧)和 福耀玻璃(行情 股吧)，三者分别上涨了23.89%、22.93%和22.07%。 1ef'7a7e8  
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超跌引发反弹 _q)!B,y-/N  
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跌幅过大导致严重偏离同属性风格指数，技术上大盘蓝筹有向上修正的要求。我们截取的参照统计期为5月6日到7月3日，始末两端点对应沪综指的阶段性高低点。在参照统计期内，大盘蓝筹走势明显弱于中、小盘股票和绩差股。 ;v_V+t<$  
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按照算术平均法统计，参照统计期内绩优股指数下跌了29.63%，分别落后微利股和亏损股指数3.35和5.68个百分点；大盘指数下跌了30.05%，分别落后中、小盘指数3.50和7.42个百分点。 8*s7m   
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结合参照期内的政策性因素和大盘蓝筹的弱势，可以得到两点结论：首先，下调印花税的确重新激发了部分资金炒作热情，非主流资金流入一贯偏爱的中小盘股、绩差股，支撑该类风格股票表现得更强势；其次，彼时的政策性利好，丝毫没有改变市场对宏观经济以及银行、地产等大市值行业业绩的悲观预期，游资竭力做多题材股，但仍无法抵抗主流资金抛售大盘蓝筹造成的系统性下跌。 P"F{=\V1`<  
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业绩上涨好于预期 Hbk&6kS  
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此前资金对银行、地产等大市值行业的业绩增速极度悲观，造成大盘股整体不断下跌。但同时，普遍、持续的卖出也可能使得卖出对象股价大幅低于应有的合理水平。等到业绩水落石出，此前的预期显得过度悲观，股价便有了向上反弹的动力。 !)c=1EX]"  
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在已经预报的银行、地产股中，中信银行、浦发银行分别预增150%以上和140%以上； 保利地产(行情 股吧)预增220%—270%，而一季报中披露，预计下一报告期（即半年报）同比增速在100%以上。实际增速大幅超过此前的预期。另一家地产企业万通地产也公告，上半年同比增速达到200%。 IqUp4}  
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分析人士指出，此前大盘股的跌幅，是出于业绩增速大幅回落的考虑。但目前的业绩预报证明，这一忧虑被提前、过度反应了。对于银行业，齐鲁证券预计上半年业绩增速在80%左右，南京证券预计全年增速能达到50%。 ]*;F. pZ  
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在经历持续深幅调整后，某些大市值行业的估值甚至已经低于合理水平。对于房地产行业， 国泰君安(行情 股吧)预计，今年主流上市公司平均净利润增长50%左右，最悲观估计也能实现40%左右的净利润增速，对应的PEG只有0.3倍，这是04—05年熊市时的估值水平。万科05年最低时的估值是11倍，目前只有12倍左右。

聴日咪會升?