本周大盘走势耐人寻味，在久盼利好措施未至的情况下，股指如预期般屡创新低，就在国际石油价格飙涨、周边市场风声鹤唳之际，A股市场的跌势却戛然而止，返身向上，拉出了久违的大阳线，走出了令人振奋的独立行情。其实，支撑A股市场的基本面并没有出现多大的变化，超跌的迹象很明显，大多数股票已经跌出了投资价值，比政策底更为可靠与扎实的市场底已悄然浮出水面，继续悲观地看空是不可取的。 !ALZBB.r(  
jv&+<j`r  
　　跌出来的市场底 3QCVgo i\  
O#_x)13  
　　本周股市连创新低，市场一片肃杀之气，油价、粮价、房价、股价……样样都牵动着投资者的心。在如此低迷的市道中，国际资本继续唱空中国股市，那个福布斯报告竟然称，A股要跌到1200点，这样唱空似乎还不过瘾，还胡诌今后10年中国股市将不会看到6000点。 c K<)$*  
3!#/k+,C  
　　国际资本的司马昭之心路人皆知，其唱空中国股市的目的还是为了将中小投资者的筹码廉价骗出，在不久的未来在中国股市中大捞一把。尽管市场底部的绝对值还需要反复证明，但是跌出来的市场底已经初见端倪。 ]P1YHw9  
LP<<'(l`  
　　首先，本周新华社发表了重要文章，客观地分析了当前国际国内的经济形势，提出了稳定股市的基本对策。这篇文章被市场认为是中国股市未来发展的主基调，其市场效应是正面的。另外，中国证券业协会提出，当前对投资者教育应该着重进行投资者的信心教育，如果说在上证指数5000点时加强了投资者的风险教育，而不听教育者最终损失惨重的话，那么，当上证指数跌破2700点时，继续对股市丧失信心，日后是否会吃亏，值得投资者深思。 `X -<$x  
.j?kEN?
w  
　　其次，大盘每创一次新低，都有买盘进入，表明市场的做多力量正在聚集，以抵抗型防守反击的方式汇聚市场的多头力量。在这两周的探底行情中，多空双方都小心翼翼，成交量明显减少就是一个例证，由于在目前这个指数点位上，已经没有了获利盘，解套盘也所剩无几，割肉盘到现在这个点位已经割不下去了，所以，空方力量已经成了强弩之末，这种跌出来的底部成了真正意义上的市场底。尽管多空双方的较量还会有反复，但是市场的最根本因素是股票变得便宜了，市场平均市盈率已经降到了21倍，股价变得物有所值了。 p^X^1X7  
&drFQ|  
　　再次，股市已经出现了超跌的现象，价值回归将成为下半年行情的主流。这轮行情跌破2600点，其下调的幅度已经超出了三年前跌到的998点。 998点是从2242点跌下来的，跌幅为55%，而从6124点跌到2566点，跌幅高达58%，股市的市盈率已经与当年的998点接轨了，应该说，股票已经跌出了投资价值。 hh"-w3+  
FPv"N'/  
　　最后，跌出来的市场底才是真正的大底。面对当前复杂多变的国际和国内经济形势，股市的走势就更令人难以琢磨了，经过这样的历练，市场并没有政策的支撑，这样跌出来的底部就完全有市场依据了，而且这样的底部对日后的走势更有利。也许市场还会出现多次反复，底部的形成和走出底部也不是一蹴而就的，但最简单的道理就是，底部只会越来越近而不会越来越远。不管什么利多利空，最大的利多就是股价越来越便宜了，你完全能买到打对折甚至于更低折扣的股票，这才是机会哪！ ]QrR1Rg  
{
o|k.zy  
　　应健中 Zb(t3I>n  
4hAJ!7[A.  
　　都认为下半年没有行情便会有行情 w^;DG
   
IeTdN_8  
　　李志林(忠言) C`K^L=8`{  
o8S"&O ?  
　　今年的股市特别诡异：年初在5261点时，99%的人都往上看，认为上半年能涨到6500点—10000点，下半年则没有行情。但实际情况却是，上半年不是往上而是径直往下，一路暴跌至2566点。在跌幅达58%之后，越来越多的人认为下半年只有继续探底的份，2500点、2000点、 1800点、1380点、1200点，一个比一个喊得低，弄得市场人心惶惶，惊恐不已。 n- afDV  
K
&_Uk548  
　　看空的理由呢？无非还是大小非减持、宏观调控、CPI高企、经济下滑、美元走弱、石油暴涨那几条。 Ge \["`;i  
<kc#thL  
　　殊不知，利空对股市的杀伤力是以时间、地点和条件转移的，在6124点能敏锐地察觉利空并果断做空，是“先知”；在1月中旬5522点和3月上旬4360点看空做空，是“后知”；在4月下旬至5月中旬3000点—3786点被忽悠，没有看空做空，那是“不知”；而6月下旬在3000点—2500 点区域才想起利空、分析利空、恐惧利空、夸大利空甚至反手唱空做空，便是“无知”。 8r:M*25  
@x{`\AM|%  
　　当整个市场都被利空、悲观、恐惧和绝望情绪所主导时，下半年行情也许会悄然而至。 k1}hIAk3u  
5:_hP{ @  
　　启动行情最根本的因素由估值所决定。在3000点以下、2500点一线，明明股价已低于价值，但多数基金经理仍在强调“还要创新低”，将当初的 “十大金股”、“十大成长股”杀跌、割肉、砸盘，理由无非还是宏观调控、大小非解禁这两大利空。其实，在2500点—2600点时，中国股市平均市盈率已降至20倍，已低于美国标普500指数22倍市盈率。若预期2008年上市公司业绩增长20%—25%，估值将降为15倍至16倍，完全具备投资价值。股市不可能只跌不涨，尤其是在58%的暴跌后，至少也有再次上试3786点的冲动。 k`VM2+9h'^  
aV|9H  
　　反弹也是主力机构生产自救的需要。中国股市18年历史上上半年一路暴跌、下半年仍一路下行的情况还从未发生过。前期主力破3000点、2500 多点甚至想砸得更低，这是重仓被套后的机构被迫“往下做”，在摊平成本后再“往上做”的策略。由于“往下做”的力量不够，只能靠砸石化双熊、联通、工行、招行、平安、神化等权重股制造市场恐慌，所以出现一天大涨，一天大跌；上涨放量，下跌缩量；权重股下跌，多数股上涨的情况。但毕竟大蓝筹往下跌的估值有极限，跟风杀跌者越来越少，反而趁机抢筹码，更重要的是，两个月来低位换手积极，如果在3000点以下再筑底一段时间，换手会更为充分。一旦有经济和货币政策的松动，有股市政策的利好，这些低价的筹码必然产生向上攻击的冲动，主力可大大缩短解套的时间和空间。 J;QUPpHZ  
P:{<*`q  
　　反弹的动力和高度还取决于基本面的变化。一是经济面上，若6月份经济增长率仍在10.5%，CPI降为7.2%-7.3%，7月份数据也继续好转；二是供求面上，三一重工(29.14,0.41,1.43%,吧)自愿再锁定两年并限价减持的模式能在中报期间获得大量上市公司的“比、学、赶、超”；三是市场面上，呼声颇高的平准等金融顺利推出。若此，股市就有冲击甚至收复4440点年线的可能，令目前悲观失望者大吃一惊。 5<R%H{3j  
M+Uyb7  
　　(本文作者为华东师范大学企业与经济发展研究所所长、博士)

电视D专家都话5睇好中国下半年走势喔！！

低處未算低.