加仓资金估计在200亿元左右，相对于2500亿元至4000亿元可用资金来说，只使用了不到10%的比例 Px'%5TKN  
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短短半年的时间，贝尔斯登被收购，“两美”倒塌，雷曼兄弟破产，美林***求安，AIG被接管，高盛与摩根士丹利被迫转型，一场由美国房地产市场和投资银行所引发的危机，掀起了自大萧条来最严重的一次金融风暴,并迅速引发了一场席卷全球的金融海啸，各国市场无不陷入风声鹤唳中。 PX(Gx%s|  
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危机面前，各国政府不再沉默，纷纷推出救市举措，我国自上周四以来连续推出诸如单边征收印花税等多重利好政策。在政策组合拳的推动下，A股市场应声上涨，以9月18日的收盘时1895.84点为起点计算，截至本周五，本次反弹高度已经高达397.94点。 hRGK W  
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如何看待过去一周的走势？这是A股市场否极泰来、就此反转的开始？抑或只是一次回光返照？市场将到底将走向何方？带着诸多疑问，《每日经济新闻》记者对多家基金公司进行了采访，发现基金整体比较谨慎，心态也很矛盾，大多数采取边走边看试探性加仓的做法，加仓资金估计在200亿元左右，相对于2500亿元至4000亿元可用资金（据银河证券基金研究中心数据）来说，只使用了不到10%的比例。 r~TiJ?8I  

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基金动向 n5oB#>tI0  
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基金本周加仓200亿 押宝指标股待政策利好 a*74FVZo.;  
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就在三季度即将结束之时，被赋予“世纪大底”的2000点让基金跃跃欲试，本周基金终于逐步出手加仓博一把。毕竟，在估值压力释放和政策救市双重内外优势的刺激下，前三季度亏损严重的基金有理由利用反弹获取短期业绩，防止踏空风险。 (a]'}c$X9`  
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本周以来，在前期重仓的蓝筹股连续暴跌后，基金将上百亿输入市场，将指标股揽入怀中，同时调换了部分重仓股。 Yq<D(F#qx  
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加仓或高达200亿 }"Y]GH4Y  
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面对次贷二次风波向全球蔓延的危难关口，管理层终于出手救市抛出三大利好政策，大盘随即开始强势反弹。统计数据显示，“9.19”反弹以来，上证指数从1800点开始放量摸高至2300点，累计上涨约21%。 56&s'  
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历经8月和9月上半旬惨痛打击后，净值损失较大的基金在本轮反弹中反应较为迅速。大智慧Topview数据显示，本周前3个交易日，与保险、券商和QFII三大做空机构相比，基金成为机构中惟一的多头力量，这3日基金买入资金量高达365.35亿元，卖出资金额约233.6亿元。也就是说，基金仅在前3日将131.76亿元输入市场，如果算上周四和周五的资金流量，基金很可能在本周净买入将近200亿元股票。 LK/gG6n5M0  
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事实上，因资产负债比风险不断加大，手握重金的保险机构投资策略表现激进，而出于自营业务亏损严重影响，券商在下半年一直在主动性减仓。 5K{(V^88F  
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据大智慧Topview数据统计，“9.19”以来，保险机构买入17.13亿元，卖出74.6亿元；券商买入28.77亿元卖出40.93亿元；保险和券商分别净卖出资金为57.47亿元和12.16亿元。 6"eGd "  
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另据天相投顾统计显示，“9.19”当日，基金并没有大幅加仓。244只开放式偏股型基金的简单平均仓位最低62.29%，最高63.88%，平均值为62.70%，相比2季度末仓位的简单平均值70.86%下降8.16个百分点。 18 V*Cu  
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值得注意的是，在1800点绝地反弹之前，基金尽管看好未来政策松动和估值优势，但真正地做多的实际行动依然摇摆不定。“9.19”上证指数涨停之日，基金在前两日净买入几十亿元之后，当日选择了逢高出货的策略，净卖出金额33.86亿元。 #y}@FG  
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从被动加仓到主动加仓 c3i|q@ k  
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从近日成交量数据上看，本次反弹中，基金并没有能够在“9.19”第一时间作出反应，基金净买入的资金从本周才开始逐步走高。那么，这究竟意味着基金是主动性加仓，还是因机构资金申购指数基金而被动性做多呢？ EmG`ga)s  
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据银河证券研究统计，“9.19”当日开放式股票型基金仓位在60%以下，而9月22和9月23日两日一涨一跌，这两日基金净值均大幅下跌超出预期。有迹象表明，部分近日做空的保险机构利用股指反弹，快速申购基金又快速赎回，从而进行短线套利。 7Dom[f  
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同时，华夏基金于9月23日突发公告，“为了保护持有人利益，目前将旗下部分基金暂停或限制了申购、定期定额及转换转入业务，包括华夏红利、华夏回报、华夏成长、华夏优势增长、华夏复兴等基金直接暂停申购，而限制优势增长和现金增利两只基金的大资金申购上限。” U:gE:tf  
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银河证券基金研究中心负责人胡立峰认为，以9月19日测算的基金仓位计算，本周前两日基金净值跌幅应该较小，而实际数据却与预期跌幅相差较大，这说明基金在9月19日遭遇大量申购，9月22日股票仓位迅速稀释，当日被动加仓回补仓位，刚刚回补部分仓位的基金遭遇9月23日市场大幅下跌，因而净值下跌显著。不过，这并不能完全说明基金没有主动加仓。在老基金中，其重仓股既不是近日上涨的金融股，又不是受央企回购刺激的指标股，但这些老基金净值涨幅却异常惊人，疑似大幅加仓。 W{ @lt}  
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以两只仓位目前在80%左右的基金为例，持股云天化“超标”的华商领先近一周涨幅约高达20%（加上总昨日净值），国泰金马稳健近一周涨幅14.2%，这两只基金基金分别重仓持有云天化和长江电力，除了利用指数收益法估值使得停牌股对基金整体业绩拖累缩减之外，它们的十大重仓股大多不是近日市场中的“热门股”，那么，这两只基金的周涨幅惟有用大幅加仓来解释了。 E9%xSMS8@  
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增持蓝筹股 <`*6;j.&  
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有趣的是，基金本次加仓显然是瞄准政策利好而为，快进快出一些有增持或大股东增持利好的指标股后，大批量增仓被低估的蓝筹股，重点增仓金融、煤炭、通信等行业。 c*MjBAq  
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大智慧Topview数据显示，本周以来，基金净买入最多、最活跃的板块为大盘股，净买入资金高达110.11亿元，中信证券最受基金青睐，净买入资金高达16.46亿元，如果加上周四和周五资金量，基金净买入该股可能接近20亿元，约折合1亿股。同时，此次基金将增持重点放在前期估值释放充分的高价蓝筹股上，大笔买入大秦铁路、中国远洋、中国船舶、三一重工、海油工程、海螺水泥、天威保变、上海机场、国电电力等蓝筹股。 (Qq! u  
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在行业方面，净买入三大保险股23.87亿元，招行、兴业、浦发、民生和交行等银行股22.72亿元；净买入煤炭股中的中国神华和中煤能源总计约12.2亿元；净买入中国中铁、中国铁建和中国联通总计16.19亿元。基金一边增持中国联通这样的指标股，一边又在抛售建行、工行、中石油。大智慧Topview数据显示，基金同期净卖出建行、中石油、宝钢、中国南车和工行总计13.28亿元。 Y5cUOfYT  
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有市场分析认为，目前尽管市场有了指标股企稳迹象，作为主力机构的基金一般各自对市场研判不同，如果不增仓，其后期逢高继续抛售便不得不防，管理层不继续出台融资融券、减税、下调存款准备金率等利好政策，基金就会放弃指标股上的布局，大盘反弹行情将难以持久。

跟住基金走，唔知有无运行呢？

最弊重有坏消息出呢.